解决中美贸易不平衡要双方共同努力，美需重视储蓄率过低问题，中国两至三年可实现贸易基本平衡。
世界贸易失衡是否是中国的汇率政策所致？人民币大幅升值果真能解决这一难题？跨国外包给中国带来的比较优势又是如何影响到贸易盈余问题﹖储蓄率的高低与贸易失衡之间的联系在何处？
面对这些经常被外界谈及但却屡屡出现似是而非观点的问题央行行长周小川日前提炼出六大核心问题并予以分析和解读分析人士指出这次的“周六点”具有很强的针对性集中对此前众多理解偏差进行了“纠偏”。
不能采取休克疗法
某些“专家”曾为前苏联和东欧国家的改革提出过休克疗法的主意他们认为这一方法同样适用于中国。
周小川就此指出由于全球化、跨国外包、供应链重组的加速全球贸易寻找新的平衡还需要花若干年时间而中国就业压力大金融系统尚脆弱“只能采取渐进、可控的方式来调整。”
周小川强调IMF国际货币基金组织日前召开的有关研究全球不平衡问题的研讨会上大多数专家都认为采用渐进调整方式是合适的。周小川还补充说“另外大家都认为美国调整过慢。”
汇率不是解决失衡的“万能药”
一些极端观点将贸易失衡的问题与汇率问题片面挂钩认为人民币汇率大幅升值就能解决全球失衡的难题。
美国部分人士相信汇率是平衡调整的关键中国内部也有不同流派的经济学家相信汇率是解决这一问题的“万能药”但周小川明确指出这种观点通不过统计检验。
他表示中国多年的贸易和实际有效汇率的数据并不支持这种判断。周小川强调“单一并过度倚重汇率调整来实现经常项目平衡的看法并不可靠。”
此外周小川估计中国需要2至3年的时间实现预期贸易平衡。他表示中国政府已开始采用一系列“组合政策”来改进国际收支平衡“这可能要花2至3年时间。”
“我们认为应重视结构性调整政策的重要性汇率不可能单独发生那么大的作用。”周小川强调。
指责中国“操纵汇率”难服众
美国一些政治家动辄指责中国“操纵汇率”以谋取不当的贸易优势在中国贸易顺差近两年不断走高的同时这种观点找到了市场。
对此周小川表示IMF的规则是各国可自主选择自己的汇率制度可以是自由浮动、有管理浮动或固定汇率“因此没有任何一种汇率体制可定义为‘操纵汇率’。”
中国为适应改革开放的需要从较为固定的汇率逐步转向更具灵活性的汇率已经获得国际广泛支持周小川强调“指责中国‘操纵汇率’不会获得广泛支持。”
去年7月21日人民币汇率改革后的八个月来中国积极培育和发展外汇市场。丰富交易产品发展了远期、掉期等避险工具在银行间外汇市场引入做市商制度和询价交易方式。
同时中国减少了不必要的外汇管制。放宽企业保留外汇和资本项目用汇便利个人经常项目用途等。周小川表示这些都使外汇市场更加客观地反映外汇供求关系。
跨国外包加速全球贸易失衡
谈到全球贸易失衡时一些观点忽视了因比较优势格局的重组出现的时间差而这导致了国家间的失衡。
周小川认为这个时间差指的是劳动成本密集型生产和服务通常率先外包至中国、印度等地而发达国家创造新就业机会和新的出口优势往往滞后其间贸易不平衡会扩大。
“全球化、跨国外包、供应链重组处于加速阶段IT革命和基础设施改善为此奠定了基础。过去不能跨国外包的现在都有可能外包了。”他指出。
此外FDI外商直接投资在跨国外包和改变贸易平衡中也起到了很大作用。中国形成了以外资企业为主的加工贸易基地且供应链不断延长附加值不断提高。这种生产和贸易的汇率弹性相当小。
解决中美贸易不平衡要双方共同努力
一些观点将中美间的贸易失衡片面归咎于中国认为中国的贸易结构等是主要原因。
对此周小川明确表示解决中美贸易不平衡需要中美双方共同努力。他说中国政府已经采取了扩大内需、汇率浮动以及扩大进口等多项措施改变贸易失衡的局面“现在大批有远见的经济学家却在担忧当中国实现了对全球贸易的大体平衡美国仍可能处于高额贸易逆差中美双边仍难以平衡。”
他同时指出中国人有理由抱怨“美方在削减双赤字方面、在提高储蓄率方面动得很慢。”
美需重视储蓄率过低问题
现在某些持极端观点的人在谈到全球贸易失衡时往往忘记了美国储蓄率过低同样是造成失衡问题的重要因素。
周小川表示经济学描述了储蓄与投资之差、出口与进口之差的对偶关系即储蓄过多会产生贸易顺差；反之储蓄过少会产生贸易逆差他强调要重视从储蓄角度来观察失衡问题。
周小川指出中国经济中高储蓄率与高额贸易顺差并存要解决贸易平衡问题汇率并不是惟一手段应采取综合措施。其中重要的一点是采取措施降低储蓄率扩大国内需求特别是消费同时扩大进口改善贸易平衡状况。但他同时指出美国的储蓄率走到另一个极端也是引发全球贸易失衡的重要原因。
