在招商银行（600036）北京东三环支行的营业大厅内，人头攒动，挂着微笑服务标牌的工作人员招呼着来来往往咨询业务的客户。

　　小李坐在舒适的沙发上等着叫号。待工作人员熟练地办完业务后，请客户为服务打分时，小李在“非常满意、满意、一般、不满意”中，毫不犹豫地选择了“非常满意”。

　　作为一家明星银行，招行不仅正受到越来越多象小李一样年轻白领的青睐，其即将赴港上市、实现先A股上市再发行H股的计划，更受到国内外资本市场的关注。

　　此前，市场传闻香港富豪李嘉诚、李兆基及郭炳湘等均有意入股招行。招行董事会秘书兰奇近日向记者明确表示，他并未听说。

　　兰奇并不担忧同在今年上市的中国银行和中国工商银行会对招行的顺利发行构成压力，“这要看哪家先发”。

　　H股发行价是目前招行新老股东最为关注的焦点。记者从一位知情人士处了解到，招行H股发行价很可能定在7港元左右。截止记者3月23日晚发稿时止，招行A股收盘价为6.37元人民币。

　　上述两个价格的差异，意味着招行H股发行价将高于A股股价。以往，同时在A股及H股上市的公司，由于香港市盈率普遍低于内地，会使得A股股价通常高于H股股价。招行的股价若定于7港元，将出现H股股价高于A股股价的少见局面。

　　不过，招行方面未对H股发行价是否定于7港元予以确认。

　　值得关注的是，如果招行在香港的定价过高，股票对新股东的吸引力可能会大打折扣。

　　招行瓶颈

　　3月20日，《银行家》杂志发布的“中国商业银行竞争力排名”显示，招行在“全国性商业银行核心竞争力排名”中以0.881分的核心竞争力高居榜首。但招行的业务发展正面临越来越大的资本瓶颈。

　　2004年，国家颁布《商业银行资本充足率管理办法》，明确要求到2006年底，各商业银行资本充足率要达到8％。监管标准的硬约束逼迫股份制银行在2005年开始进行大规模业务转型。其中，较早进行战略转型的招行成绩显著。

　　在规模扩张保持较高增速的同时，招行资本充足率一直保持在9％以上。但这一数据与多数国际化的大银行12％的资本充足率还有很大差距。