美联储主席伯南克周一表示,美国长期国债利率低企并不意味着经济增长放缓,该言论令市场再次预期美国联邦基金利率将继续上扬。

    伯南克周一在纽约经济俱乐部发表演讲时称,目前美国长期利率与短期利率有所收窄,但他并不认为这预示着美国经济增长放缓。本月27日和28日伯南克将首次主持货币政策会议,而此次演讲则是他在议息会议之前的最后一次公开讲话。

    尽管美联储自2004年6月以来已经连续14次加息,将联邦利率从1%一路上调至目前的4.5%,但美国长期国债的收益率却一直维持在3.75%至4.75%之间的低水平,因此出现了收益率曲线倒挂的现象。

    我对长期收益率近期表现对货币政策的影响尚不清楚,虽然伯南克尽量避免对利率走向作出暗示,不过从他对导致长期利率的分析中,还是可以发现美联储货币政策的蛛丝马迹。

    伯南克认为,美国长期利率异常偏低,并非因为美国经济增长放缓所致,而可能是因为长期债券供应不足或者养老基金需求强劲等因素引起,而这些因素会促使美联储将短期利率提高到正常水平之上。

    不过,伯南克的分析似乎跟传统经济学不太一致。中银香港高级经济师黄少明则对《上海证券报》表示,从传统经济学角度来说,长期利率应该高于短期利率,如果出现倒挂现象,就表示经济出现衰退。